“Meio louco” – como o mercado de carros usados ​​dos Estados Unidos está aumentando a inflação

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Nathan Mattise

No mês passado, Carey Cherner, um revendedor de carros usados ​​de 36 anos em Kensington, Maryland, levou menos de 12 horas para vender uma picape Ford F-150 2001 com 184.000 milhas em movimento. Custou US $ 7.500 – 50% mais caro que o normal.

A experiência de Cherner não foi única no mercado de carros usados ​​dos EUA, onde os preços estão subindo rapidamente. O setor está no centro das crescentes pressões inflacionárias do país – e, portanto, tornou-se um assunto de grande interesse para os legisladores em Washington.

“Há mais pessoas comprando carros do que carros no mercado, o que o deixa meio louco”, disse Cherner.

Excepcionalmente, as autoridades estão observando os preços dos carros usados ​​de perto como um indicador da trajetória futura da inflação. Se os aumentos de preços se enraizarem e se espalharem por outras partes da economia, os Estados Unidos podem enfrentar um período prolongado de superaquecimento pela primeira vez em décadas, representando um grande desafio para o Federal Reserve dos EUA e os formuladores de políticas econômicas de Joe Biden.

O custo de carros e caminhões usados ​​saltou 10 por cento no mês a mês em abril e aumentou 21 por cento em comparação com o ano anterior, tornando-se um dos principais impulsionadores do aumento anual de 4,2 por cento no Bureau dos EUA do índice de preços ao consumidor das Estatísticas do Trabalho. O núcleo da inflação – excluindo preços voláteis de alimentos e energia – atingiu 3%.

Ernie Garcia, fundador da plataforma online de vendas de carros usados Carvana, disse: “Os preços estão inquestionavelmente mais altos do que nunca e, sem dúvida, mudaram mais rapidamente do que eu acredito que eles já mudaram.”

Os formuladores de políticas insistem que as pressões diminuirão gradualmente, reforçando sua visão de que a tendência inflacionária mais ampla será principalmente transitória. Em um discurso na terça-feira, Lael Brainard, um governador do Fed, disse que embora as pressões de custo de veículos usados ​​"possam persistir durante os meses de verão, espero que desapareçam e provavelmente se revertam um pouco nos trimestres subsequentes".

Mas, embora muitos economistas concordem que as pressões inflacionárias provavelmente serão temporárias, eles também reconhecem que a incerteza sobre as perspectivas econômicas é enorme; À medida que a pandemia diminui na América, os consumidores ficam cheios de poupanças e pagamentos do governo, enquanto as cadeias de suprimentos são afetadas por gargalos.

“Estamos vendo um nível de estímulo essencialmente sem precedentes nos últimos 50 anos, além de outras formas de apoio aos gastos. Estas são águas realmente desconhecidas e temos que ser humildes ”, disse Nathan Sheets, economista-chefe da PGIM Fixed Income e ex-subsecretário do Tesouro dos EUA. “Tenho certeza de que estou certo de que a inflação vai se dissipar? Provavelmente 80 por cento, mas ainda é uma cauda bem gorda. ”

O aumento nos preços é impulsionado pela desaceleração na produção de carros novos devido a bloqueios e escassez de semicondutores.

Além disso – o que é incomum em uma recessão – o número de clientes que não pagaram o financiamento de veículos e tiveram seus carros recuperados diminuiu, cortando outra fonte de abastecimento para revendedores como a Cherner.

A demanda, entretanto, cresceu. As preferências dos americanos mudaram de transporte público por causa da pandemia. As medidas de estímulo os ajudaram a gastar. E as locadoras de veículos que venderam suas frotas durante o colapso das viagens no ano passado agora estão lutando para reconstruí-las com veículos usados.

“Está incrivelmente apertado agora: você tem mais demanda. . . que é apoiado por estímulos fiscais, então é como uma tempestade perfeita. E estamos vendo isso claramente nos preços ”, disse Laura Rosner, economista sênior da MacroPolicy Perspectives.

Mas Jonathan Smoke, da Cox Automotive, uma consultoria para revendedores de automóveis, observou que "vários indicadores importantes do que está acontecendo em nossos leilões" sugerem que "a onda de valorização de preços provavelmente vai acabar".

Isso deixa economistas e autoridades americanas considerando quanto tempo levará para o crescimento dos preços retornar a níveis mais próximos da meta média de 2 por cento do Fed, o que permite alguns excessos.

O Goldman Sachs prevê que o núcleo da inflação atingirá um pico de 3,6 por cento no comparativo anual em junho, caindo ligeiramente para 3,5 por cento no final do ano e com média de 2,7 por cento em 2022.

As autoridades do Fed não estão apenas observando as manchetes e o núcleo da inflação, mas também outras medidas de crescimento dos preços.

O índice de despesas de consumo pessoal básico – tradicionalmente o indicador preferido do Fed – subiu 3,1 por cento em abril, embora o indicador PCE médio aparado do Fed de Dallas tenha aumentado mais modestos 1,8 por cento.

O banco central dos EUA também desenvolveu um índice trimestral de expectativas comuns de inflação para avaliar se eles estão se afastando de suas metas; sua próxima leitura será em julho. Apesar desses esforços, a incerteza abalou alguns economistas e investidores.

“No geral, nosso cenário básico em relação à inflação não mudou, mas nossa convicção nessa visão deve ser menor”, ​​disse Lynda Schweitzer, co-diretora da equipe de renda fixa global da Loomis Sayles. “Temos que considerar os riscos de algo mais sustentável.”

E em Maryland, Cherner está otimista com as perspectivas. “Não vejo uma queda acentuada [nos preços] até que haja muito mais oferta do que demanda”, disse ele. “Eles ainda precisam construir os novos carros, colocar os chips neles e tirá-los do mercado. Eu só acho que vai durar. ”

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Fonte: Ars Technica